匯控供股權上板 U盤撤銷 落實3月23日 周文耀冀挽回投資者信心

在匯控（0005）「33元嘜價」事件催化、市場反響，以及港府壓力下，港交所（0388）終要壯士斷臂，將實施不足一年的U盤時段（競價時段）撤銷。港交所宣布，由3月23日開始，即匯控供股權（2997）上板買賣當日，10分鐘的U盤時段會正式取消，港股收市時間將恢復在4時正。港交所行政總裁周文耀重申，作出有關決定是希望「挽回投資者對市場的信心」，絕非來自港府壓力。

對於撤銷U盤的決定，證券界紛紛叫好，各主要中小經紀組織均表支持。財經事務及庫務局發言人表示，歡迎監管當局採取適當措施，促進市場公平有序地運作。證監會發言人則表示，知悉港交所的安排，亦會考慮港交所提出的相關規則修訂建議。

Webb：無必要一刀切廢除

不過，網上評論員David Webb認為，U盤有其存在價值，無必要一刀切廢除，反認為港交所可考慮為U盤引入「隨機收市」機制，這機制在倫敦亦有採用，但匯控股價在當地並沒有異常。中文大學財務學系副教授蘇偉文亦指出，海外大部分市場皆以U盤計算收市價，惟海外執法力度較強，有力打擊造市，是以本港亦宜在加強執法方面考慮。

3月23日開始，港股將恢復採用擷取最後5個價位的方式，計算股份收市價。有關計價方式去年之所以被U盤取代，因曾出現不少「嘜價」事件。有交易員指出，舊制及U盤系統，同樣有機會被不法分子「嘜價」造市，不同之處在於U盤以最大配對價成交，「嘜價」成本較大，而舊制只要透過持續掛高買盤價位，已可達至「嘜價」效果，未必需要涉及大額成本。

舊制「嘜價」成本更低

事實上，過往有案例顯示，有經紀在舊制下透過不斷掛盤「嘜價」造市，更為此被證監處分。然而，成功被處分的過案不多，而由事發至證監作出處分，動輒橫跨兩、三年。因此，據悉，港交所內部亦有意見認為，要是本港在捉拿「嘜價」方面有足夠力度，U盤時段其實不用撤銷。

現時海外大部分市場，如倫敦及澳洲，甚至深圳，均以U盤計算收市價，要是本港撤銷U盤，可說是全球最罕有的做法。不過，有知情人士指出，縱然海外有U盤，但實際運作情况，與本港有異。他說，以倫敦為例，當地所用的U盤是隨機收市，即一旦市場買賣盤出現不平衡時，收市時間會相應調節，這可化解股價在最後一刻被舞弄的機會。

港交所原計劃在6月22日，為U盤引入2％波幅限制，奈何措施未出台已告「失效」。周文耀表示，波幅設限新制會擱置，至於日後會否重新引入U盤時段，他說要先行諮詢過市場後始能決定。