揀股勿單睇市盈率

投資者很多時會以市盈率的高低去衡量一個股市或一隻股票的投資價值，傳統上，市盈率愈低，該股票的投資價值就愈高。不過，若仔細觀察每隻股票的市盈率，投資者不難發現不少市盈率偏低的股票，其股價長期缺乏表現。市盈率只是其中一種用來評估股票投資價值的指標，單憑市盈率的高低去作出投資決定並不明智。 選銀行股視市帳率在選擇銀行股時，投資者宜先看市帳率及呆壞帳比率。與本地銀行股比較，中資銀行股的市帳率明顯較高，正因為這個原因，這些股份近期轉向牛皮發展。另外，借貸是銀行的主要業務，故此，呆壞帳比率的高低反映銀行的貸款質素及風險管理能力。若投資公用股，股息率為首要考慮因素。公用企業的特色是收入穩定，買入公用股的投資者主要是希望收取股息。一般而言，股息率高於定期存款利率才算吸引。 至於地產股，股價跟資產淨值有沒有折讓是重要的考慮因素。在加息周期下，地產股往往下跌，股價經常會跌低於其資產淨值。當折讓出現時，股價再跌空間有限，是吸納作長線投資時機。 對於一些處於高增長期的企業，投資者大都願意以較高的市盈率去買入這些股份。以思捷環球（0330）為例，企業盈利於之前幾年一直高速增長。在此情況下，股份的市盈率長期高於25倍。一旦高增長期過去，市盈率不能再維持在高水平，股價的升勢將因此而放緩。