散戶慎防「向下炒」陷阱

具一定年資的投資者或較資深的業內人士，對這個「大染缸」內的「向下炒」行為，絕對不感到陌生。理論上長線股價反映盈利表現，本來股票有升有跌，盈利前景被看好時，股價反覆向上，盈利前景被看淡時，股價反覆受壓，亦屬正常不過的現象，炒股票或投機皆屬於成年人的遊戲，贏或輸全是自己決定的結果，理應與人無猶，但很多時，影響入市或出市決定的因素眾多，普遍包括不負責任的相關消息，立心不良者或騙徒的走法律空隙行為－如某某公司公布「將有意向」收購或「將會」轉營消息，刺激股價上升﹔不少較「祈福黨」罪行嚴重得多的作姦犯科活動－如虛假交易，偽造文件及帳目，甚至一些如「天仙局」的上市活動﹔皆令股民甚至循規蹈矩的機構投資者感到萬分無奈。不過，最感無奈的要算是連股票交易本身的制度，亦令一般股民處於較不利的位置。　「向下炒」活動的成因，完全出自過時的股票交易制度環節。傳統上，所謂「向下炒」就是大戶或機構投資者，利用股票的拋空制度，先沽出一些股價被認為偏高的股票，其後再在低位入市補回。在香港，雖有一定數量被列作可合法拋空的市值較大的股份，但並非人人可以參與，至少很多普羅大眾不能拋空﹔其次，市值較小的股份，在不能拋空的制度下，大戶或「有心人」因持有大量貨源，一些熱炒股份，散戶便成為「向下炒」的即時犧牲品。