高追有3風險 股份盛傳私有

　　市場上有關股份私有化的傳聞不絕於耳，若投資者盲目聽從傳聞而追入，風險之高在於有關消息未經證實，只是在炒私有化概念，忽略分析公司的基本因素而進行選股。而買入傳聞私有化的股票有以下風險。

風險1：追入須付高風險溢價
　　華富嘉洛資產管理董事林少陽指，私有化傳聞未於市場廣泛流出前，已有投機者偷步入市低吸。當股民獲悉之時，有關股份早被炒高，若他們選擇高追博私有化消息屬實的話，需要付出較高的風險溢價，股價潛在的上升空間較少。

風險2：落實日子未明 股價掉頭回落
　　投資者「等待」股份落實私有化的日子可能遙遙無期。倘若傳聞出現後短期內落實，市場便會質疑私有化的可能性，選擇沽出股份保障利潤，令股價出現回軟，高追的投資者或會「接火棒」。
　　例子：04年12月中石化宣布私有燕化（前上市編號：0325）後，市場憧憬同系公司重組會陸續有來，刺激相關股份上升。不過，至今上石化（0338）、儀征化纖（1033）等子公司仍未有落，股價已從高位回落不少，若投資者自以為早先機，在最高價買入便會虧蝕1至2成。

風險3：股價因傳聞遭否認而大瀉
　　倘公司否認私有化傳聞，代表母公司不會以高價向股東購回股份。投資者見無利可圖，便會爭相沽出股份，股價潛在的跌幅可以很大。
　　例子：新意網（8008）在05年初被傳出私有化，股價一度由1.4元水平急升最高1.76元，但管理層其後否認此事，股價翌日急跌5.6%至1.51元。

私有化兩動機
　　私有化的定義是，大股東向小股東提出現金或換股等方式，全面購回小股東所持的股份，並取消公司的上市地位。提出私有化的主要原因有兩個：

1.業務整合
　　假如母公司並非綜合企業，則其經營之業務或與子公司相近似，母公司可藉私有化，將兩者的業務生產工序及管理層進行整合，節省成本，提高營運效益。
2.股份未能發揮集資功能
　　公司於上市後，可透過配股、發債、籌措銀團貸款等方法進行集資，用以擴展業務。不過，礙於股價低殘、股份交投量少、公司處於行業低潮的原因，股份未能發揮應有的集資功能，令母公司計劃私有化。

判斷私有化 可能性高低的方法
通常有機會被私有化的公司，具有以下特質，投資者可用此判斷傳聞的真確性：
1.股權集中
　　晉裕資產管理投資研究部聯席董事林偉雄認為，投資者辨別上市公司會否被私有化，其中一個要點是留意公司股權是否集中，因為私有化是由大股東提出的，如果持有股權60至70%，私有化會較容易。
2.股價呈大折讓
　　若果被私有化公司的股價與其每股資產淨值出現嚴重折讓，即使母公司以溢價提出私有化，然後將公司資產以市價出售，仍有利可圖。