股市是零和競局

各種競局都是各競局方在競爭某種資源，並以得到多少來判斷勝負，競局的性質和所競爭的資源的性質密切相關，根據所競爭的資源性質可以把競局分為幾類。

第一種極端情況是所競爭的資源是無限的，這時，任何人都可以各取所需，根本不會發生競爭。如知識，任何人隻要願意都可以學習，不會為知識發生競爭，但是可以為競爭成績排名而發生競爭，因為名次是有限資源。

第二種情況是零和競局，各競局方所得的總和是零，所以，一個人所贏的就是另一個人所輸的，這時最容易引發激烈的競爭。

第三種情況是正和常量競局，各方所得是恒定的正值，隨著這個值的增大，競爭的激烈程度將逐漸減少，當資源豐富到足以滿足競爭各方的需求時，則接近無限資源，不會引發競爭，當資源總量遠遠少於各方的總需求量的時候則接近零和競局，會引發激烈競爭，土地資源和水資源都是恒定資源，在水資源缺乏的地區人們會為了爭奪水源發生戰爭，而在水資源豐富的地區則不會發生。

第四種情況是負和常量競局，即競爭的結果，各方所有的總和將比競爭開始時少，如角鬥士的決鬥，開始時有兩個活人，結束時隻剩下一個活人了，負值越大，則競局越不容易發生除非是被強迫（如角鬥士）或者為了爭奪某種有特別意義的東西（如騎士為爭奪榮譽），因為各方都明白，參與這種競局總體上已經先受損了。人能想像出的最殘酷的競局是幾個競局方爭奪一個生存權。傳說古代有毒蠱之術，將多種毒蟲放在一個罐子裏互相鬥，一直鬥到隻留下一隻的時候，這一隻就是最毒的。以符咒法術祭煉這隻毒蟲，百日之後即能飛能隱，去來無形，蠱人於不覺之中。且不說毒蟲是否真的能以符咒煉成能飛能隱的神物，單就把多個毒蟲放在一起鬥出最後的一隻的這種競局設計和實施已經是用心太毒了，所以煉成毒蠱之術的關鍵不在於鬥出的毒蟲是否真是最毒的，而在於能實施這種事的人肯定是已經具備了一顆刻毒的心，是這種刻毒之心感招來了邪惡的蠱神，這才是煉成毒蠱之術所真正需要的條件。

第五種情況是變和競局，這時競局的總體效果將決定于各參與方所採取的行動，這種競局中可以產生合作行為，即各競局方為了爭取獲得更大的總利益而採取合作行為，必要時可犧牲暫時的利益以獲得長遠上的更大利益。

對股市競局的獲益情況可以有兩種計算辦法，第一種演算法把股票看成是沒有內在價值的籌碼，僅以錢來計算收益，按這種演算法，股市等同於賭局，而且由於籌碼不能兌換，所以是一個永不停息的賭局；第二種演算法是考慮股票的內在價值，在計算收益時是錢的和股票內在價值之和，按這種觀點，股市是一個分配社會資源的場所，可以通過合理的配置社會資源，優化經濟結構，推動經濟發展，造福國家和社會。按第一種演算法，人傾向於一持幣為主，因為籌碼本身是沒有價值的，拿著它實在不保險。按第二種演算法，人傾向於以持股為主，因為股票可以升值，而貨幣經常是在緩慢貶值。兩種計算方法中第二種方法是科學的，因為股票畢竟是有價證券不是無價的籌碼。但在現實中，抱這兩種思路的人都是存在的，一個市場表現得更象什麼，決定於市場參與者抱什麼態度。事實上，垃圾股的表現更接近第一種演算法，而績優股的表現更接近第二種演算法。由於按照第一種演算法市場更為殘酷，所以抱有這種觀點的人其操作也更富於攻擊性，如果市場參與者以這種觀點為主，則市場更為動盪。
不管是按哪種方法計算，股市競局都是一個變和競局，其中交易稅和傭金是一個負的因素，對第一種演算法，正的因素是上市公司以派息的方式向市場注入的資金，總的結果是注入資金減去稅金，目前中國股市的情況是稅收和傭金遠遠大於派息，所以是負和競局；對第二種演算法，正的因素上市公司的贏利，最後結果公司利潤減去稅金，按這種方式計算，中國股市不一定是負和競局，至少負的程度是要大大減小的。
不論按以上哪一種方法計算股市收益，股市基本上都是一個負和競局或總和很小的正和競局，近似的都可以看作是是零和競局。