今期指結算可測大市去向

每逢月底，市況例必出現波動，主要受到期指活動影響。今天是期指結算日，好友淡友料鬥個你死我活，要得知最終哪一方獲勝，大家不妨觀察一下未平倉合約數目、期指價位，以及期指高水/低水的變化，或可從中找到一些啟示。
「期指」是指數期貨的簡稱，買賣期指就是估計相關指數(恒生指數、國企指數)於未來結算日的走勢，從而建立長倉(看升)或短倉(看跌)。由於成交量的關係，市場人士平時所談論的期指結算日，是指恒生指數期貨的結算日。即月期指的最後交易日定於月底由尾數起第二個交易日，結算價根據該日每5分鐘恒生指數報價的平均價計算，以免指數於臨近收市前出現急劇波動的情況。

臨近結算日 波動加劇
造成月底恒指波動增加的原因，是由於累積的未平倉合約(即未沽出手上持有的期指合約)數目愈來愈多，反映好友或淡友不願意在短期內平倉計數，雙方爭持愈激烈。當市場傳出利好或利淡大市的消息，又或好淡的其中一方，認為已累積一定期指合約數目、足以將指數舞高弄低時，這龐大的買盤(看升)/ 沽盤(看跌)力量，便會進行「挾倉」活動，大幅推高/低指數，迫使對方平倉離場，以賺取最大利潤。影響所及，恒生指數受到對及套戥活動影響，出現大幅波動。其實，大家可綜合未平倉合約數目變化、期指價位變動，以及期指高水/低水(期貨價格高於/低於現貨價格的幅度)的情況，分析後市向好還是向淡。

期指高水未平倉合約增 後市看好
一般而言，若在期指上升的情下，未平倉合約數目有所增加，這代表好友開新倉，如期指同時又出現高水，港股後市有望看高一線。相反，若期指在下跌兼低水時，未平倉合約數目卻上升，反映淡友積極建立短倉，預示後市向淡。
如想緊貼即日期指的相關成交數據，可於每晚約8時後，到港交所網頁(網址﹕www.hkex.com.hk)查閱，在「統計資料及數據」一項中，選擇「衍生產品市場」的「每日市場報告」。由於該報告只有英文版本，故頁面會立即以英文顯示。有關恒指期貨的資料，可選擇第一項「Hang Seng Index Futures 」，之後便可以excel或.htm介面查閱即月期指於交易當日的結算價(settlement price)、成交量(volume)及未平倉合約(open interest)數據。