股本回報率並不艱澀

慧雅談到股本回報率是一重要的財務數據，並有向讀者介紹過計算的方法。不過，雖然股本回報率的計算一點都不難，但要得其精髓卻又不是真的如此簡單。基本上，慧雅覺得財務分析這門學問，說它是很簡單又得，但說它可以是很高深，亦都可以。

投資原理其實簡單平凡
慧雅認為財務分析可以說是很簡單，因為很多財經術語和財務數據雖然看起來好像很莫測高深，但說穿了其實也不是什麼複雜的概念。慧雅曾經打趣地跟朋友說，對於一些有幾分慧根，和對做生意的實有一點概念的朋友，只要有高人指點，可能不用一個下午已可明白財務分析的主要概念，那些財務分析的書本之所以那麼複雜，可能只是反映有些人似懂非懂，不能將概念以簡單的方法表達出來罷了。
當然，慧雅這樣說是帶點武斷。但無論如何，股神巴菲特的看法是，投資學亦不是一門要說得很複雜的東西。他曾經帶點幽默地說﹕「價值投資的基本原理就真是這麼簡單平凡……這好像有人在神學院苦修8年後，忽然有人對他說，其實所有重要的東西已包含在十誡裏面。」他亦曾經說﹕「商學院往往對複雜的行為較為青睞有加，但通常簡單的行為是遠為有效。」
無論如何，慧雅認為好些中國的老話其實已有股本回報率的概念。譬如我們在新春時，常恭祝別人﹕「一本萬利」、或甚至「無本生利」、「不勞而獲」，這其實亦可以理解為我們祝福人家「來年的股本回報率」高一點。是的，股本回報率的概念並不艱深。不過，它的應用卻有一定複雜性。